自由時報 – 2013年7月4日 上午6:22
〔自由時報記者廖千瑩／台北報導〕台美10年期公債殖利率近期強彈，債券價格直直落，由於國內壽險業債券部位龐大，第2季淨值恐受衝擊；受此利空影響，昨壽險股全面跌趴，中壽（2823）跌逾6%最重、富邦金（2881）也大跌逾5%。
不過法人表示，債券殖利率彈升，雖不利於壽險業淨值，但壽險公司可趁機調整持債及年限，可實現部分老券獲利，有助單月獲利；且利率上升對壽險業新進資金是利多，整體看，對壽險股應是短空長多。
美債殖利率近期強彈，壽險公司持有龐大的債券部位，引發市場疑慮，且有些已重分類到備供出售，法人評估後認為，恐衝擊壽險業淨值；尤其壽險業第2季季報將在8月底前公布，在淨值恐減損下，昨衝擊壽險股大跌。其中，富邦金還有GDR定價折價因素，開盤後逼近跌停，收盤重挫逾5%；中壽則是大跌超過6%；另國泰金（2882）昨也下跌近3%；唯有新光金（2888）跌勢相對較小，股價仍力守10元票面之上。
永豐金投顧表示，回顧第2季，台、美10年期公債殖利率分別彈升11個基本點（bp）、64個bp，債券價格大跌；而第1季彈升幅度分別為14個bp、9個bp，第2季美債彈升幅度明顯高於第1季。
永豐金投顧指出，債券殖利率彈升有利單月獲利，但不利淨值及未實現損益，資本適足率（RBC）影響則中性看待。且大部分壽險公司債券是放在備供出售金融資產，須按公平市價評價，殖利率彈升，債券價格將下降，不利淨值表現。
永豐金投顧也估計，利率每上升1個bp，對富邦人壽淨值影響超過7億元，對國泰人壽影響約4.8億元，對中壽及新光人壽影數分別為3.7億元、1.5億元；中壽因股本較小，對每股淨值影響最大。
台灣人壽（2833）總經理林欽淼表示，目前投資海外債券部位約1600億元、國內債券部位約1000億元，持有部位都是10年期以下，即使債券殖利率出現波動，對短天期債券的價格影響，也比長天期債券來得小，對台壽淨值影響有限。
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